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锂电业复苏进行时

时间 :2023-06-02 06:59:38   来源 : 财富动力网


(相关资料图)

5月11日到26日期间，正极材料龙头湖南裕能先后迎来六轮机构调研;

碳酸锂4月末止跌后，磷酸铁锂、三元材料和六氟磷酸锂等产品今年5月均出现十分可观的反弹;

新能源汽车5月整体销售数据尚未出炉，但是就前两周表现来看，与今年4月保持环比增长……

种种迹象表明，锂电行业似乎已经开始逐步复苏。

对此多位业内人士也向记者反馈称，锂盐价格的止跌使得市场交投恢复，下游企业重新开始补充原料库存，同时终端需求环比也有较为明显的改善，部分环节产品库存水平已经回归正常水平。

“根据我们调研，近期磷酸铁锂行业开工率已经回升到45%左右，好一点的企业可以达到50%到60%，较今年二、三月份时的20%到30%有明显改善。”富宝锂电材料项目总监蒋妍介绍称。

上海有色5月31日数据也显示，今年5月电池行业PMI指数终值为50.07%，重归荣枯线上方。该机构还预计，今年6月头部电池企业排产情况有望继续环比增长。

考虑到下半年汽车消费旺季来临等因素，锂电业终端需求表现至少不会比一季度更差，那么年内行业低点也可以随之确定，接下来无非是观察复苏进度的快慢。

产、销逐步正常化

行业健康运行的基础，需要产品的顺畅流通。

然而，在一季度消费淡季、补贴消失及需求前置释放等多方面因素影响下，锂电需求侧出现断崖式下滑，动力电池产业链内部产品积压。

产业链内部库存增加的同时，主要原料碳酸锂一度出现每天1万元/吨的降幅，如果接货就是“今天买、明天亏”，下游直呼无法接货。

比如湖南裕能、德方纳米两大正极龙头，此前均曾表示去库存策略，前者3月底时便将碳酸锂库存降至一周左右，后者则是“尽量减少库存，保留安全库存。”

而伴随着4月底锂盐止跌反弹后，市场交投开始逐步恢复，成交量有所放大。

本报5月中旬援引业内人士观点时指出，“比如之前很多客户都是几吨几吨的采购，现在能见到客户几车或者上百吨开始采购……”

值得注意的是，碳酸锂对产业链的影响不容小觑，一方面该产品在电池成本中占比较大，另一方面由于位于产业链最上游，可以直接影响磷酸铁锂、三元材料和六氟磷酸锂等中游材料价格波动。

比如六氟磷酸锂，4月底价格为8.75万元/吨，5月底已经升至15.25万元/吨。523动力型三元材料价格，则由4月底的180元/千克升至5月底的235元/千克。

若非市场需求无任何好转，显然也不足以支撑上述价格的反弹。

同时，就5月份情况来看，锂盐环节库存也开始向下游企业转移，产业链内部流通开始趋于正常化。

上海有色提供的数据显示，至5月26日，锂盐企业碳酸锂库存总量约为5万多吨，较4月同期环比下降20%;正极材料厂锂盐库存约1.2万吨，较4月同期环比增加约30%，库存主要集中在三元电池及铁锂材料端。

“5月电池产量已有所回升，6月排产预计仍将环比增加，下游正极和电池厂开始对碳酸锂有补库行为。”上海钢联新能源事业部高级研究员方李喆介绍称。

湖南裕能5月19日接受机构调研时则表示，“目前公司订单充裕，正满负荷运营生产。”

实际上，早在锂价触底前，富临精工便已经作出预判，“无论行业还是公司，最差的时刻已经过去……行业去库存将接近尾声，整体终端需求和装机将明显提升，排产节奏也随之加快，锂价也将会企稳回升。”

如今来看，上述预判已经得到初步验证。

记者还从富临精工人士处了解到，公司5月排产数据较4月进一步改善，“跟锂盐止跌也有一定关系，主要还是整体市场环境好转。”

百川盈孚也指出，近期新能源汽车市场行情回暖，下游电芯厂订单尚可，叠加电芯厂库存压力不大，部分电芯厂提负荷生产，个别头部企业产线拉满。下游对铁锂的采购积极性较高，提振行业心态。

尚待车市发力

复苏，是相对于一季度低点而言，更为强劲的反弹则需要动力电池需求的提升来配合。

对于近期市场出现的新变化，蒋妍便反馈称“相比于三元电池，磷酸铁锂企业开工率表现更好，主要是有储能市场的需求支撑力度较强，动力电池市场需求至今还未出现明显好转，下半年需要关注车企价格战、新能源汽车下乡。”

“下游需求仍不是非常旺盛，电池厂库仍较多，整体上游碳酸锂库存在4-5万吨水平。并且碳酸锂处于30万元附近，下游还没有出现大规模补库的行为。”方李喆表示。

不过，业内较为看好下半年需求表现，现阶段大致处于“强预期、弱现实”的状态当中。

比如中信证券便认为，随着新能源汽车上半年车企价格战、补贴退坡影响逐步趋弱，国内新能源汽车车市有望在2023年下半年企稳。

后续，可以从以下几个方面来观察和跟踪。

比如上述碳酸锂企业的库存数据，5月份虽然降幅较为明显，但是整体库存水平仍然处于历史高位，后续若库存量出现快速下降，则意味着终端市场需求恢复的提速。

“锂电需求复苏的先行指标，还可以观察周度上险量(终端需求)、电池厂的排产情况、电解液的产量等。”方李喆介绍称，锂盐和电解液的下游库存较低，如果需求有所恢复，这两个环节的价格是最容易企稳回升的地方，可以作为先行指标，但对于复苏的持续性还需要关注周度上险量数据。

截至目前，5月新能源汽车整体销售数据尚未出炉，但是就乘联会5月下旬曾预计，新能源车零售销量预计58万辆，环比将实现10.5%的增长。

“随着价格战热度逐渐消退，经销商心态逐步稳定，消费者恢复理性消费，观望情绪得以缓解，前期压抑的需求有所释放……”乘联会指出。

此外，部分率先发布销量数据的车企，5月份也实现了环比增长。其中，广汽埃安销量为4.5万辆，环比增长10%;零跑汽车5月销量1.2万台，环比增长达38%。

吉利汽车6月1日晚间披露的数据也显示，极氪汽车5月交付量为8678辆，今年4月其交付量则为8101辆。

综合以上原料价格、库存和开工率情况，叠加消费旺季预期，下半年需求表现很难会比一季度更弱，年内低点或许已经探明。

接下来，一旦车市销售数据出现更为明显的好转，则会进一步加速整个锂电业的复苏。

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