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“吃穿住”IPO收紧传闻后食品企业终止首单出炉:大洋世家上市告败

时间 :2023-08-15 09:11:05   来源 : 叩叩财讯

导读：据叩叩财讯获悉，此次大洋世家IPO以撤回申请的方式终止上市推进，实际上与以往其他绝大多数拟IPO企业的“逃单”行为不同，大洋世家其自身并未向上交所递交IPO申请的撤回请求，而是其IPO保荐机构财通证券单独提交撤回申请，申请撤销其对大洋世家并在沪市主板上市保荐工作。

本文由叩叩财讯（ID：koukouipo)独家原创首发

作者：方知跃@北京


(相关资料图)

编辑：翟 睿@北京

早在2015年便正式启动的大洋世家（浙江）股份公司（下称“大洋世家”）IPO，历经8年之久，随着上交所一纸终止审核决定的发布，努力终化为泡影。

2023年8月14日晚间，原本还在拟沪市主板IPO待审队伍中等待上交所第一次问询的大洋世家，审核状态突然变为“终止”，与此同时，上交所也正式发布了公告，称因大洋世家IPO的相关申报材料被申请撤回，根据相关规定，决定终止对其IPO审核的继续推进。

以撤回申请的方式主动终止上市的“逃单”行为，在IPO流程中可谓屡见不鲜。

仅大洋世家意欲登陆的沪市主板，自2023年2月注册制全面改革以来，包括大洋世家在内便已经有13家企业倒在了上市委会议之前。

但大洋世家IPO此番的铩羽，却因其另一层身份，备受市场关注。

就在半月前的2023年7月底，一则有关IPO审核趋紧的传闻在市场和投行圈内愈传愈烈，据该传言称，监管层对沪深两市部分企业的IPO欲劝退或叫停，其中便包括涉及“吃穿住”行业的公司，此类在审拟IPO企业基本会被劝退，未申报的不受理，除非规模较大的标杆龙头企业。

大洋世家便正是一家涉及“吃穿住”行业中的食品企业。

公开信息显示，大洋世家为一家主要从事海洋食品生产、销售及远洋捕捞业务的企业，其产品与服务主要包括金枪鱼和鱿鱼等远洋捕捞产品、金枪鱼和虾类等水产加工食品、虾蟹贝和冰鲜鱼等冷冻冰鲜水产品以及餐饮服务。

大洋世家也是在上述“吃穿住”类IPO收紧传闻流出后首家主动撤回上市申请的食品企业。

在此敏感关口宣布放弃上市的推进，大洋世家IPO失败的真相显然难逃外界的揣测，也不得不承认，更让相关传闻的真实性似乎增添了几分可信度。

“监管层对‘吃穿住’行业企业IPO审慎以待是不争的事实，早在2023年2月全面注册制改革落地时，便已有类似的传闻出现，且在主板注册制改革实施近半年来，沪深两市共有27家拟主板上市企业成功挂牌，另外还有31家通过交易所的审核待证监会注册，这近60家成功获得监管层认可的拟主板上市企业中，的确尚唯一一家涉传统的‘吃穿住’行业的企业。”一位来自于沪上一家大型券商的资深保荐代表人告诉叩叩财讯。

据叩叩财讯获悉，此次大洋世家IPO以撤回申请的方式终止上市推进，实际上与以往其他绝大多数拟IPO企业的“逃单”行为不同，大洋世家其自身并未向上交所递交IPO申请的撤回请求，而是其IPO保荐机构财通证券单独提交撤回申请，申请撤销其对大洋世家并在沪市主板上市保荐工作。

“出现这种情况，很可能是因为企业对于中介机构撤回上市申请的建议并不认同，双方对于上市的计划和预期存在着较大的差异，企业一方不愿意主动放弃，保荐机构出于自身和项目前景的考量，决定终止对该项目的保荐资格。”上述资深保荐代表人坦言，“绝大多数拟IPO企业撤回上市申请皆是中介保荐机构和企业双方协商后的结果，并由双方同时提出IPO材料的撤回申请，由单独一方提出撤回申请的情况较为罕见。”

无论因何种缘故何种方式放弃IPO的继续审核，大洋世家的上市之路已然告一段落。

这也意味着“万向系”收获第五家上市企业的梦想破灭。

提起在A股市场中的 “万向系”，大多数但凡对中国资本市场有所涉足的人应皆不会陌生。

1969年，时年25岁的鲁冠球在浙江创办了农机修配厂，并一路将其打造成营收超千亿的大型跨国企业集团——万向集团。

1994年，万向集团核心企业万向钱潮股份公司正式上市，由此拉开了A股“万向系”资本历程的序幕。

近20年来，除了万向钱潮外，承德露露、万向德农、顺发恒业等三家“万向系”上市企业先后在A股市场崭露头角。

而大洋世家原本是最有可能成为“万向系”麾下第五家上市企业的。

大洋世家万向三农集团有限公司（下称“万向三农”）与大洋投资共同持股。其中，万向三农持股90%，大洋投资持股10%。由于万向三农的唯一股东为鲁冠球三农扶志基金，鲁冠球之子鲁伟鼎通过鲁冠球三农扶志基金控制万向三农，他同时又是大洋投资的执行事务合伙人，因此合计控制大洋世家100%的股份，并为公司的实际控制人。

1）八载筹谋资本路，溃于何处？

大洋世家的IPO可谓曲折坎坷，不仅曾历时多载，期间连中介机构也曾数易其主。

正如上述所言，谈及大洋世家IPO的历程，则至少可追溯至2015年。

早在2015年11月，大洋世家便与东方花旗证券签订了IPO上市辅导协议，且在之后经历了长达近2年的辅导。

2017年11月，因大洋世家上市计划调整，东方花旗证券对其的辅导也首次终止。

一个月后的2017年12月，国泰君安正式介入大洋世家的IPO，并又拉开了第二个长达两年的辅导期。

但与首次上市辅导相似，国泰君安也并未能陪大洋世家走到向监管层递交IPO申请的那一刻。

2019年底，大洋世家的IPO辅导再度终止，彼时，国泰君安给出的终止理由是“因辅导时间较长，主要保荐代表人、项目负责人和大洋世家业务均发生变化”，不过，国泰君安并未想放弃该项目的保荐，称将会在安排完新项目团队成员后，会重新向证监局申请有关大洋世家的上市辅导工作。

不过，虽国泰君安仍有意继续，但大洋世家却选择放弃了国泰君安。

2020年8月底，大洋世家再次启动上市辅导，此时，负责其辅导的中介券商则变更为浙江本土券商财通证券。

在财通证券的辅导下，大洋世家终于在2021年6月正式向证监会提交了拟上交所主板上市的申请，并一路经历了证监会的反馈意见和注册制全面改革落地后的项目“平移”才终于走到了今天。却不想，最后还是在财通证券主动放弃并向监管层要求撤销对其的保荐工作的前提下，大洋世家还是抱憾而归。

除了外界对大洋世家食品企业的身份叠加IPO限制令的传闻猜想外，大洋世家本身的基本面也瑕疵层出。

在此前大洋世家IPO这长达两年多时间的漫长审核过程中，头顶“万向系”光环的它，纵然有着不错的营收和利润增长，依然被外界争议不断。

“从2021年6月申报IPO，并在同年12月便完成了证监会的反馈意见，此后，却迟迟一年多时间大洋世家IPO都未再有推进的动向，这本身也就说明了问题。”上述资深保荐代表人认为。

从早期是否涉嫌国资流失的嫌疑，到子公司股份代持的追问，从同业竞争的规避到毛利率的波动，这一道一道难题，都在不同程度上影响着此前大洋世家IPO推进的速度。

一边大手笔分红，另一边却巨额募资补充流动资金，更曾让大洋世家IPO陷入必要性和真实性的拷问。

据大洋世家IPO招股书（申报稿）显示，其此次上市原计划通过发行不超过9000万股以募集16亿资金投向“大洋世家海洋食品加工冷藏物流基地”等项目，其中5亿资金则将用于补充流动资金及偿还银行贷款。

在大洋世家意欲动用5亿IPO募投资金还贷和补流的背后，则是在其此次IPO报告期内2019年至2021年的三年中，其现金分红总额便达到了近9亿元，其中仅2019年一年，大洋世家现金分红便超过了5.44亿，当年大洋世家全面的扣非净利润才仅为1.56亿元。

在IPO报告期的几年中，营收和利润的双增，尤其是2020年之后，在基本面上的优异表现，曾是大洋世家向A股市场发起冲击的最有力依仗。

公开数据显示，2019年至2021年间，大洋世家分别录得营收31.5亿、32.79亿和39.39亿，对应的扣非净利润分别为1.56亿、1.2亿和3.02亿。

时间进入2022年，似乎大洋世家的业绩增长也还在继续。

仅2022年上半年，大洋世家便完成营收18.35亿，对应的扣非净利润超过2亿。

但在IPO报告期内业绩持续增长的背后，另一项数据指标的异常，却让人不得不担忧大洋世家生产经营状况的真实性。

据叩叩财讯获悉，自2019年以来，大洋世家员工规模便因裁员而不断收缩，尤其是在2021年和2022年间，其裁员力度更是堪称罕见。

数据显示，2019年底，大洋世家员工总人数还有1551人之多，2020年底，总员工数还依然保持在1500人之上，但到了2021年底，也就是大洋世家正式递交IPO申请的当年，其员工总数突然大幅缩减至921人，也就是在这一年中，大洋世家至少裁掉了近600人。

2022年6月底，大洋世家的员工总数还在继续大幅缩减，仅余642人，与2021年底相比，又有近300人被离职。

至此，短短一年半时间，大洋世家员工总数从1500余人裁减至不足650人，裁员比例达到了惊人的57.56%。

这波开启于2021年的大洋世家裁员大潮，大量的生产人员被离职。

2020年底时，大洋世家尚有生产人员1200人，占总员工数的81.47%，但到了2022年6月，其生产人员仅剩364人。

同样遭到大幅消减的还有对大多数企业来说最重要的技术研发人员。

2020年底，大洋世家共有技术研发人员34人，一年半后，2022年6月底，其技术研发人员则仅剩20人。同一时期，其销售和采购人员，也从69人裁撤至30人。

“生产人员的大幅削减，可能是企业找到了效率更高的生产方式予以替代， 比如引入了新的生产工具，智能化替代了人工等等。但无论如何，在短短一年多时间内，像大洋世界这么大比例的裁员，在此前的拟IPO企业中，几乎是没有出现过的情况，更重要的是，其技术研发人员和销售采购人员也进行了大比例缩减，其中的合理性，不得不让人打下一个大大的问号。”上述资深保荐代表人指出。

2）财通证券投行项目捉襟见肘

好不容易从东方花旗、国泰君安等强敌手中“挖”来了IPO项目，还是未能护送上市到最后，大洋世家IPO的失败，让近期接连挫败的财通证券保荐业务颇有雪上加霜之感。

这已经是今年6月以来，财通证券终止的第二例主板IPO项目了。

2023年6月9日，舒普智能技术股份有限公司IPO宣布撤回申请终止——这便是财通证券在注册制改革下，保荐失败的首例主板拟IPO项目。

公开信息显示，舒普智能是一家从事服装、鞋帽、箱包、汽车缝制零配件等行业自动化和智能化缝制设备及相关软件的研发、生产、销售及技术服务，及提供时尚产业数字化工厂整体解决方案的企业。

此次上市，舒普智能计划募资6.7亿元，其中，3.57亿元用于年产30,000台智能化缝制设备建设项目，1.5亿元用于智能物流搬运及仓储系统产业化项目，6566.85万元用于研发中心建设项目，1亿元用于补充流动资金。

从2020年12月，舒普智能启动IPO辅导工作开始，财通证券便一路护航舒普智能的资本化之路。

两年半后，舒普智能IPO最终也未能给财通证券带来理想的回报。

接连两例拟上交所主板IPO保荐项目的失利，这对于本就投行项目储备捉襟见肘的财通证券而言，必然是难以承受之痛。

据叩叩财讯统计，沪深两市中，在大洋世家和舒普智能IPO接连铩羽后，目前由财通证券保荐的在审拟IPO项目一共仅余7单，其中4家或已通过上市委审议，或已提交注册正在苦候结果，处于问询待审状态的，仅余3单，包括两单拟沪市主板上市项目和一例拟深市主板IPO项目，也即是说，目前在创业板和科创板排队待审的拟IPO队伍中，财通证券已无储备项目。

值得一提的是，虽曾在创业板IPO业务中曾有所斩获的财通证券，却在科创板迄今已开板4年之时，仍颗粒无收。

2022年6月，北平机床（浙江）股份有限公司在财通证券的保荐下成功向上交所递交了拟科创板IPO上市的申请并获得受理。

这也是迄今为止，财通证券唯一申报的科创板IPO项目。

但遗憾的是，五个月后，2022年11月初，刚刚完成首轮反馈意见的北平机床突然选择撤回IPO申请终止上市。

不过，让财通证券唯一感到欣慰的是，虽主板注册制改革落地以来，其也尚未有一单成功保荐挂牌上市的主板IPO项目，但有2家由其保驾护航的主板拟上市项目日前已经进入注册流程，不出意外，近期便会迎来注册结果。

（完）

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